El Producto Interno Bruto (PIB) creció en el primer trimestre 5,8% respecto al mismo período del 2024, cuando se vieron los efectos en la actividad económica de la devaluación en el inicio de la gestión de Javier Milei, según informó este lunes el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

 

El PBI también marcó en ese período un alza de 0,8% respecto al último trimestre del año pasado, en la medición desestacionalizada. En cuanto a la demanda, señaló el INDEC, tuvieron un incremento trimestral, en términos desestacionalizados, el consumo privado, con 2,9%, y la formación bruta de capital fijo, con 9,8%. Las exportaciones descendieron 1,5% y el consumo público cayó 0,1%.

 

La serie original del PBI, en comparación con igual período del año anterior, mostró un crecimiento de 5,8% en el primer trimestre del año. Entre los componentes de la demanda, el mayor incremento se observó en la Formación bruta de capital fijo, con 31,8% interanual. Por otro lado, entre los sectores de actividad, se registraron incrementos en Intermediación financiera (27,2%), Pesca (11,6%) y Hoteles y restaurantes (9%), y un descenso en el sector de Hogares privados con servicio doméstico (-2,2%).

 

La formación bruta de capital fijo, según estimaciones preliminares del INDEC, tuvo en el primer trimestre un incremento de 31,8% respecto del mismo período del año anterior. Esto se explica por el crecimiento de la inversión en construcciones (8,4%), maquinaria y equipo (48,9%) y equipo de transporte (74,7%), y la caída en otras construcciones (8,7%). Dentro de maquinaria y equipo, el componente nacional registró un aumento de 19,8% y el componente importado, de 64,5%. En equipo de transporte, el componente nacional tuvo un crecimiento de 79,1% y el importado tuvo una variación positiva de 66,2% según el organismo estadístico.

 

“El dato oficial del PBI del primer trimestre trajo una corrección significativa que muchos están obviando. Según el EMAE el PBI había promediado un alza trimestral con ajuste estacional de 1,5% en el primer cuarto de 2025 contra el último de 2024. Sin embargo, según el reporte del PBI que se conoció hoy el alza fue de +0,8%. En tanto, la tasa interanual pasó de 6,1% anual en el EMAE a +5,8% en el PBI”, escribió el consultor de Outlier, Gabriel Caamaño, en su cuenta de X.

 

Tras la caída registrada en marzo, la actividad económica volvió a mostrar signos de recuperación durante abril. Según un informe de la consultora Orlando J. Ferreres, el PBI registró una suba de 1,3% en la medición mensual desestacionalizada, lo que permitió recuperar casi todo el terreno perdido en el mes previo.

 

En términos interanuales, la mejora fue aún más marcada: la economía creció 5,6% en comparación con abril de 2024, lo que representa el séptimo mes consecutivo de expansión. Así, el primer cuatrimestre cerró con un avance acumulado del 6,6% según Ferreres. De 11 actividades económicas que releva la consultora, siete crecieron y cuatro cayeron en el mes de abril. El rubro de mejor desempeño fue el de intermediación financiera, que mejoró un 29,8% en comparación al cuarto mes del año pasado. Además, acumula una mejora del 27,3% en los primeros cuatro meses de 2025. El dato no sorprende, teniendo en cuenta la reactivación del mercado de créditos, tanto en pesos como en dólares que se ha dado en los últimos meses.

 

El segundo sector de mayor crecimiento en abril fue el de la construcción, que logró una mejora interanual del 7,4%. También era esperable este resultado, considerando que el año de comparación -el 2024- fue muy malo para la actividad. Cabe recordar, que una de las primeras medidas tomadas por el gobierno de Milei fue el freno de la obra pública impulsada por el Estado nacional, lo que frenó gran parte de la actividad. Le tomó muchos meses a las constructoras empezar a recuperarse y si bien ahora los números son positivos, lo cierto es que recién están recuperando parte del terreno perdido el año pasado.

 

El podio de buenos resultados se completa con el comercio al por mayor y menor. El informe indica que ese sector tuvo un repunte del 6,7% en abril y que acumula un crecimiento del 8,3% en el primer cuatrimestre, lo que demuestra cierta reactivación de los niveles de consumo. A su vez, señala que, de cara a los próximos meses, se espera que la actividad continúe en terreno positivo, apalancada por un contexto macroeconómico más previsible, con menor nominalidad y una mayor estabilidad cambiaria.

 

No obstante, advierten que, una vez alcanzados nuevos máximos en el nivel de actividad, será fundamental atender aspectos estructurales. Entre ellos, mencionan la necesidad de incrementar la inversión, mejorar la productividad laboral y avanzar hacia un modelo fiscal más equilibrado que permita sostener el crecimiento en el tiempo.